2023年3月7日安井食品（603345）发布了重要的公告称公司于2023年2月24日进行路演，博时基金许振辉 王诗瑶 孙少锋 李佳 高翼凡、惠升基金游懿轩、凯丰投资王东升、明世伙伴基金王宇昊 彭杨、明亚基金洪学宇、诺安基金曾广坤、前海汇杰达理解睿、人保资产张丽华、融通基金苏林洁 关山 李蕤宏 张文玺、生命保险李燕玲 刘威 詹迪斌、汐泰投资冯佳安、创金合信基金刘毅恒 李龑、星石投资吴雨航、兴证资管邱思佳、寻常投资孙涛、银华基金周书、涌津投资胡翔宇、长城基金柴程森、长乐汇资本张辰权、招商资管蔡靖、东北证券、富荣基金张芷潇、工银瑞信郑勇勇、国都证券自营张崴、红土创新基金张洋、鸿道投资张亚男、华泰保兴基金付梦阳、华夏未来张潇筱参与。

  答：预制菜产业链条长，涉及领域广泛，产品线丰富。我们从公开 渠道“艾媒咨询”的报告中了解到“2021 年广义预制菜市场规 模为 3459 亿元，2023 年中国预制菜规模约将达到 5165 亿元”。 目前国内预制菜行业 B 端处于快速上量阶段，C 端处在品牌导入 期。根据我司已披露的《安井食品 2022 年第三季度报告》《安井 食品 2022 年前三季度与行业相关的定期经营数据公告》2022 年 1-9 月，安井食品速冻菜肴制品业务实现营业收入 21.08 亿元，同 比增长 129.57%，占公司 2022 年前三季度营业收入的 25.8%，预制 菜肴第二增长曲线已初见规模。在公司预制菜业务板块中，子公司 新宏业食品和新柳伍食品的小龙虾，全资子公司安井冻品先生的酸 菜鱼、藕盒，安井小厨事业部的小酥肉、荷香糯米鸡，以及原有安 井品牌旗下的虾滑、蛋饺等组成了丰富的产品矩阵；通过 BC 兼 顾、全渠发力（包括经销商、商超、BC 超、电商、新零售等）的共 同作用，不断的提高公司在预制菜领域的产品力、渠道力和品牌力。

  答：公司采购的鱼糜分为海水鱼糜和淡水鱼糜。公司 2021 年年披 露“鱼糜类原材料采购金额约 11.7 亿元”，其中部分淡水鱼糜 采购自新宏业及新柳伍。近年来，根据鱼糜原料价格趋势及公司产 品结构需要，公司淡水鱼糜和海水鱼糜的用量整体呈均衡态势。新 宏业、新柳伍、湖北安润三家公司均为安井供应淡水鱼糜。随着海 洋鱼糜资源的减少及捕捞成本的上升，对上游淡水鱼糜产业的提早 布局使得公司在鱼糜这一战略原材料的充足供应上获得了安全保 障，原料价格长期稳定，有利于逐步提升公司毛利水平，强化公 司的行业竞争优势。与此同时，近年来新宏业、新柳伍根据行业和 公司发展需要，持续提高了在淡水鱼糜领域的产能储备和工艺效 率。

  答：安井并非疫情受益股。整体而言，疫情对安井是有利有弊。疫 情前，公司有 7 成业务在 B 端，疫情对餐饮端的伤害较大，对速冻 火锅料消费的终端影响更大。在复杂多变的环境下，公司及时作出调整 战略，通过中高端火锅料锁鲜装系列、主食类面点、预制菜肴等新 品次新品的产品矩阵更新，通过行业内少有的 BC 兼顾、南北布 局、灵活应对，实现了较强的抗风险能力。哪个工厂受到疫情影响 或是物流受到阻碍，其他工厂可以立刻呼应，对产能、货源、人力 等方面提供支持。公司中高层干部均是集团长期培养的核心骨干， 沟通成本低、团队间协作强、步调一致。在渠道端，公司兼具传统 餐饮、卖场渠道和新兴社区团购、网络站点平台渠道的影响力；在产 品端，可以依据市场需求，通过包装、配方的细微调整实现 BC 比 例切换。近两年来公司的运营能力和抗风险竞争进一步夯实了行业 竞争力和龙头地位。无论是催化 C 端消费的受控期间，还是利于 B 端复苏的解封期间，公司均有产品可卖，真正的完成产销结合、以销 定产，使得公司有较好的表现。

  答：公司近期已披露了《关于持股 5%以上股东权益变更达到 1%的提 示性公告》，进度可在相关公告中查询。后续公司将继续督促控股 股东及时履行信息披露义务。 公司控制股权的人国力民生在公司上市后的前五年未主动减持本公司股 票，严格遵守了相关规则和上市前承诺。今年是公司上市的第七 年，本次披露的减持计划是在规则允许的框架下，其实施的第二次 主动减持。本次减持系控制股权的人根据自身资金需求安排，公司实际 控制人、控制股权的人不会因减持计划的实施发生变化，亦不会对公司 治理结构、经营稳定产生重大影响。 安井食品的治理结构科学有效，信息透明度高，控制股权的人对管理团 队高度信赖和支持，抓大放小，不缺位不越位。自公司成立二十余 年来，控制股权的人国力民生和以刘董、张总等高管为代表的职业经理 人管理团队精诚合作、齐心向前，取得了良好的业绩表现；控股股 东国力民生也将继续同公司管理层一起为广大投资者努力创造更多 投资价值。

  答：根据证监会及交易所的相关规则，公司 2022 年业绩经初步测算 达到了披露业绩预告的标准。但业绩预告不代表最终经审计后的年 报，拆分数据我们不便同各位交流。目前而言，公司 2022 年四季 度因春节前置、消费逐渐暖、涨价传导、规模效应进一步发挥等 多项原因取得了不错的业绩表现。从往年来看，公司会先定下全年 增速目标，再将销售指标分配到各个大区、城市、经销商。根据市 场情况和产能储备综合考虑年度目标。利润方面影响因素较多，如 原材料、人力成本和各费用投入等。公司的目标和广大投资者的目 标相同，会通过种种经营决策的调整，在维持收入增长的基础上努 力提升盈利能力。

  安井食品（603345）主营业务：火锅料制品、速冻面米制品等速冻食品的研发、生产和销售

  安井食品2022三季报显示，公司主要经营收入81.56亿元，同比上升33.78%；归母净利润6.89亿元，同比上升39.62%；扣非净利润6.04亿元，同比上升58.4%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入28.81亿元，同比上升30.79%；单季度归母净利润2.36亿元，同比上升61.73%；单季度扣非净利润2.24亿元，同比上升189.18%；负债率25.53%，投资收益156.97万元，财务费用-5366.84万元，毛利率21.06%。

  该股最近90天内共有28家机构给出评级，买入评级27家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为191.48。

  融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流入5483.63万，融资余额增加；融券净流入1.41亿，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，安井食品（603345）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括：应收账款/利润率近3年增幅。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）

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  证券之星估值分析提示安井食品盈利能力良好，未来营收成长性良好。综合基本面各维度看，股价合理。更多

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